一、供給分析

1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

　　監測庫存數據顯示，截至8月30日，國內主要鋼材品種庫存總量為1000.85萬噸，較7月末增加7.25萬噸，增幅0.73%，較去年同期增加24.6萬噸，增幅2.51%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為440.29萬噸、128.27萬噸、215.13萬噸、119.57萬噸和97.59萬噸，較7月末分別下降1.73%、增加12%、下降0.73%、增加0.86%和增加1.9%。本月主要是螺紋和熱軋庫存總體下降，線材、冷軋和中板庫存略有增加。

　　從鋼廠庫存來看，據中鋼協數據顯示，截止8月上旬末，重點企業鋼材庫存為1194.16萬噸，比上一旬增加50.57萬噸，增幅為4.42%。較7月上旬末增加36.7萬噸，增幅為3.17%。較去年同期減少28.25萬噸，降幅為2.31%。與去年同期相比較，全國鋼材市場庫存增加24.6萬噸，鋼廠庫存減少28.25萬噸，市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期減少52.85萬噸，而上月為減少70.02萬噸。產業鏈庫存繼續降低，也為本月國內鋼材價格走勢提供支撐。

　　2、 國內鋼材供給現狀分析

　　從鋼廠生產情況來看，據國家統計局數據，2018年1-7月份粗鋼產量53285萬噸，同比增長6.3%；7月份，粗鋼產量為8124萬噸，環比增加104.40萬噸，增幅1.30%；7月日均粗鋼產量為262.06萬噸，環比下降5.27萬噸，降幅為1.97%。中國7月份鋼材產量9569萬噸，同比增長8%，環比增加18萬噸，增幅0.19%。中國1-7月份鋼材產量62587萬噸，同比增長6.6%。

　　中鋼協初步數據：2018年8月上旬重點鋼企粗鋼日均產量193.70萬噸，旬環比增加2.96萬噸，增長1.56%；全國預估日均產量246.87萬噸，旬環比增加3.23萬噸，增長1.33%。

　　3、國內鋼材進出口現狀分析

　　從鋼材進出口數據來看，海關總署數據顯示，2018年7月，我國出口鋼材588.60萬噸，環比下降105.80萬噸，降幅15.24%；1-7月鋼材出口量為4131萬噸，同比下降13.6%。7月進口鋼材102.70萬噸，環比減少1.30萬噸，降幅1.25%，同比增加4.8%；1-7月進口鋼材量為769.7萬噸，同比下降1.19%。

　　從鋼材出口量來看，2013年-2015年鋼材出口量呈現增漲，2016年-2017年鋼材出口量回落；2018年1-7月鋼材出口量為4131萬噸，同比下降13.6%。從鋼材出口金額來看，2014年-2016年鋼材出口金額逐漸減少，2017年鋼材出口金額小幅回升；2018年1-7月中國鋼材出口金額為35785.3百萬美元，同比增長9.9%。

　　4、下月建筑鋼材供給預期

　　綜合來看，受高盈利刺激，重點統計鋼企粗鋼日均產能處于高位，隨著環保政策不斷加碼，后期環保限產力度繼續加大，資源供給依然處于低位。需求來看，1-7月份房地產投資、新開工面積、土地購置面積等同比增長10.2%、3.0%、11.3%。近期國家加大基礎建設投資，多省高鐵、城軌等項目接連獲批，疊加9月份本身處于傳統消費旺季。由此可見，下月國內采購需求會進一步趨向好轉。

　　二、 需求形勢

　　1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

　　8月份申城高溫多雨天氣較多，戶外施工難度較大，終端采購需求表現略差。本網監測滬線螺終端日均采購量來看，中上旬采購量表現下滑，但下旬需求略有回升，主要受氣溫稍降加大施工節奏，部分工地資金相對寬松，采購需求有所釋放。從上海螺紋鋼庫存統計來看，截止8月24日螺紋庫存為22.45萬噸，較前一周統計下降1.2萬噸，較上月末統計下降1.5萬噸。可以看出，后期終端需求還會進一步釋放，環保政策高壓情況下，社會庫存將繼續維持低位。

　　2、國內建設投資額度分析

　　固定資產投資方面，2018 年 1-7 月全國固定資產投資（不含農戶）35.58 萬億元，比2016年同期增長 5.5%，比去年同期增速下降了2.8個百分點，較1-6月回落了0.5個百分點。

　　房地產投資方面，2018 年 1-7 月全國房地產開發投資 6.59 萬億元，比2016年同期增長 10.2%。其中，住宅投資 4.64 萬億元，比2016年同期增長 14.2%。1-7 月份，房地產開發企業房屋施工面積 72.86 億平方米，比2016年同期增長 3%；房屋新開工面積比2016年同期增長 14.4%；房地產開發企業土地購置面積 1.38 億平方米，比2016年同期增長 11.3%。

　　基礎設施建設投資方面，2018 年 1-7 月全國基礎設施投資（不含電力）比2016年同期增長 5.7%。其中，水利管理業投資比2016年同期下降 0.7%；道路運輸業投資比2016年同期增長 10.5%；鐵路運輸業投資比2016年同期下降 8.7。

　　制造業投資方面，2018年1-7月份，制造業同比增長7.3%，增速比上半年和一季度分別提高0.5和3.5個百分點，比全部投資高1.8個百分點。1-7月份，高技術制造業投資增長12.2%，增速比全部制造業投資高4.9個百分點。7 月制造業 PMI 為 51.2%，連續 5 個月增速在 51.0%以上，制造業保持在相對穩定的階段。 

　　3、下月建筑鋼材需求預期

　　1-7月份房地產投資增速環比上漲，分項房地產銷售及新開工面積增速均為增長，房地產市場依然表現較好。1-7月份基礎建設投資環比有所增長，但分項來看，水利、道路、鐵路等投資均同比下降。8月份國家開始加大基礎設施領域的補短板力度，一些路網建設，中西部區高鐵投建、城市內軌道建設等加速上碼。總的來看，國內貨幣政策表現寬松，下半年基礎設施領域加大投入，房地產延續較好，由此可見，9月份終端采購需求將進一步向好。

　　三、成本分析

　　1、原材料成本分析

　　8月原料價格多數上漲，其中焦炭價格完成五輪價格上漲；國產礦價格漲幅不齊，進口礦價格震蕩見跌；鋼坯價格大幅上漲，廢鋼價格大幅上漲。根據監測數據，截止8月30日，唐山地區普碳方坯出廠價格4030元/噸，較上月末價格大漲210元/噸；江蘇地區廢鋼價格為2640元/噸，較上月末大漲290元/噸；山西地區二級焦炭價格為2390元/噸，較上月末暴漲540元/噸；唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為740元/噸，較上月末上漲65元/噸；普氏62%鐵礦石指數為65.75美元/噸，較上月末下跌1.8美元/噸。

　　分品種來看，8月份國內鋼坯價格屢創新高。從價格來看，7月份以來，國內鋼坯市場價格持續上漲，并創下2011年10月以來價格新高。臨近月末，受成品材價格回落，黑色系品種期貨回調，市場心態比較猶豫，市場報價高位回調。庫存來看，截止8月30日，唐山象嶼正豐倉庫鋼坯庫存為17.2萬噸，較上月末下降1.8萬噸，降幅為9.47%；海翼宏潤庫鋼坯庫存為13.6萬噸，較上月末增加2.7萬噸，增幅為24.77%。二家倉庫鋼坯合計為30.8萬噸，較上月增加0.9萬噸。預計，下月鋼坯市場價格震蕩走高。

　　8月份國內焦炭行情大幅上漲，連續完成五輪上漲，累計漲幅500-550元/噸左右。具體來看，汾渭平原11座城市“藍天保衛戰”愈演愈烈，以及9 月底前山西省焦企環保設備改造達標，焦化行業環保限產開工明顯下降，焦炭供應收縮的預期提高，現大多焦企廠內庫存偏低，鋼廠采購比較積極。近期，江蘇省發布文件提出壓減 50%煉焦產能，以及“以鋼定焦”政策加速焦化落后產能退出。其中2018年底前，沿江地區和環太湖地區獨立焦化企業全部關停，其他地區獨立煉焦企業于2020年前全部退出。整體來看，環保高壓限產供給降低，鋼廠盈利豐厚加大備貨，預計，下月國內焦炭價格將高位調整態勢。

　　8月份國內廢鋼價格大幅上漲。從市場來看，國家環保政策持續高壓，多地高爐生產受限，導致電爐開工率相應提高，加大對廢鋼的采購需求，尤其在成品材現貨價格上漲帶動下，廢鋼材價格并一路上漲。臨近月底，受成品現貨價格高位回調，貿易商送貨積極性增加，各地鋼廠乘機壓低收購價，廢鋼市場報價小幅回調。考慮，9月份是傳統消費旺季，北方高爐和燒結限產還會加大力度，廢鋼需求量預期較好。 預計，下月廢鋼市場價格將震蕩趨高態勢。

　　8月份國內鐵精粉行情整體偏強走勢，尤其主產區價格上漲明顯。主要受河北、山西等地環保督查嚴厲，部分礦山開采率下降，以及部分雨水天氣，實際產量進一步縮小。尤其主產區河北唐山、遷安等地礦商惜售，8月份鐵礦粉累計上漲65元/噸。本月進口鐵礦石價格震蕩見跌，截止8月30日，普氏62%鐵礦石指數為65.75美元/噸，月環比下跌1.8美元/噸。港口庫存方面，截止8月24日，全國主要港口進口鐵礦石庫存為14967萬噸，比上周末減少182萬噸。總體來看，港口庫存雖有降低，但依然處于相對高位，多數鋼企采用按需采購，鐵礦石期貨合約震蕩回調，預計，下月進口礦市場價格以窄幅震蕩趨高態勢。

　　8月份BDI指數整體表現震蕩下跌，截止8月29日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）收報1661點，較上月末下跌86點，跌幅4.92%。中船協統計，1-7月，全國造船完工2181萬載重噸，同比下降26.8%；承接新船訂單2404萬載重噸，同比增長81.6%；7月底，手持船舶訂單8946萬載重噸，同比增長11.4%，比2017年年底增長2.6%。1-7月，全國完工出口船2002萬載重噸，同比下降28.6%；承接出口船訂單2149萬載重噸，同比增長80.6%；預計，下月BDI指數以弱勢調整為主。

　　2、主要區域建筑鋼材出廠價格分析

　　本月國內板材企業寶鋼、武鋼、鞍鋼、河鋼、首鋼等相繼出臺9月份價格政策，寶鋼對冷軋板卷、熱軋板卷和熱鍍鋅上調50元/噸，鍍鋁鋅和彩涂上調100-150元/噸；鞍鋼對熱軋板卷、熱軋酸洗上調150元/噸，冷軋板卷、軋硬產品上調100元/噸，彩涂上調50元/噸。武鋼對熱軋板卷上調50元/噸，優碳鋼、高碳鋼和鋼絞線上調86元/噸。首鋼對熱軋板卷、鍍鋅板卷價格上調50元/噸，冷軋板卷上調100元/噸。9月份鞍鋼、本鋼等鋼廠均有高爐檢修計劃，鋼廠對后期價格走勢比較樂觀。從生產建筑鋼材鋼廠來看，各地建材鋼廠價格接連上調，從江蘇地區主導鋼廠沙鋼出廠加個來看，8月上旬螺紋價格上調100元/噸，中旬上調100元/噸，下旬上調150元/噸，累計大幅上漲350元/噸。基于后期環保政策深入推進， 后期鋼廠資源供給繼續偏緊，鋼廠價格政策可能進一步上調。

　　3、下月建筑鋼材成本預期

　　綜上所述，8月份國內焦炭價格大幅上漲，全國主要焦企完成五輪上漲，累計上漲幅度在500元/噸，山西地區焦化是嚴查重點區域，多數焦化企業環保限產，大多廠內庫存偏低。國內礦價格整體運行走強，尤其主產區環保抑制，商家惜售報價上漲。進口礦市場弱勢調整，港口庫存相對高位，尤其在期貨合約回調，進口礦市場信心不足，價格持續弱勢偏低運行。總體來看，后期國內焦炭價格漲幅放緩，進口礦價格小幅震蕩調整，下月建筑鋼材生產成本將有所趨漲。8月份

　　四、宏觀分析

　　 1、 房地產多項數據靚麗，補齊基建投資短板

　　國家統計局數據顯示，1-7 月全國房地產開發投資 6.59 萬億元，比2016年同期增長 10.2%。其中，住宅投資 4.64 萬億元，比2016年同期增長 14.2%。1-7 月份，房地產開發企業房屋施工面積 72.86 億平方米，比2016年同期增長 3%；房屋新開工面積比2016年同期增長 14.4%；房地產開發企業土地購置面積 1.38 億平方米，比2016年同期增長 11.3%。上半年，我國基礎設施投資增速下滑較快，基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)增速同比增長7.3%，比1-5月回落2.1個百分點，去年同期增速為21.1%。為了補缺基建短板，近期眾多基建投資項目加速審批，鐵路固定資產投資額將重返8000億元以上；湖北省政府網站公布未，計劃未來三年，每年新開工3-4個鐵路項目；山東省政府關于同意山東鐵投集團組建工作，今后五年，全省將投資5550億元，新建高鐵3300公里。總的來看，基建投資主要集中在環保水利以及高鐵、城鐵等交通基礎設施投資。

　　2、 環保第二階段強勢來襲，多省加入環保自查 

　　環保督查進入第二階段，2018年8月20日-2018年11月11日，共6個輪次。對 “2+26”城市、汾渭平原11城市開展全面督查，排查工業爐窯、礦山治理、小火電淘汰、“公轉鐵”落實、揚塵治理及秸桿焚燒等方面存在的問題，以問題為導向督促各項任務及措施落實到位。山西等地焦化企業限產較多，柴油車輛運輸限行管制；河北唐山8月21日15時至27日12時起，唐山市啟動重污染應急響應減排措施：鋼鐵企業燒結機、豎爐、石灰窯限產50%，生產的燒結機壓減風門20%；江蘇省環保廳決定組成6個現場督查組，從8月下旬開始，利用10天左右時間，對各設區市開展環保專項行動督察。8月21日，山東省第二批環境保護督察工作動員匯報會在濟南召開，志著山東省第二批環境保護督察及第一批環境保護督察“回頭看”工作全面啟動。

　　3、堅決遏制房地產價格上漲 加大房產信用體系建設

　　8月7日，住房和城鄉建設部在遼寧沈陽召開部分城市房地產工作座談會，會上，住房城鄉建設部對參會各城市未來房地產調控工作提出了進一步要求，提出要加快制定住房發展計劃，并對樓市調控不力的城市堅決問責。這是繼7月31日政治局會議明確表態要下決心解決好房地產市場問題，堅決遏制房價上漲后，有關部門對樓市開出的“第一槍”。近日，黑龍江省住房和城鄉建設廳近日公布失信及違法違規等房地產開發企業名單，這些企業在全省范圍內將被禁止新項目開發建設。 三亞市住房和城鄉建設局近日下發《關于規范新建商品房網簽備案管理的通知》，宣布從9月1日起開始實行限時網簽，即當月銷售當月網簽。杭州住保房管局聯合市場監管、公安、物價等八部門開展專項整治行動，已約談涉嫌存在違規違法行為的房地產企業9家，經紀機構7家，擬作出行政處罰2家。

　　4、 中美摩擦不斷升級，雙方貿易談判繼續

　　美國網站17日報道，中國和美國的談判代表正在籌劃談判，爭取在美中兩國領導人計劃于11月在多邊峰會期間舉行的會晤之前結束兩國貿易僵局。報道稱，這一安排代表著雙方致力于防止不斷升級的貿易爭端破壞美中關系和震動全球市場。雙方16日宣布，下周將在華盛頓舉行中層級別會談。這一會談將為11月的會晤鋪路。由商務部副部長王受文率領的中方代表團將于8月22日至23日與財政部副部長戴維·馬爾帕斯率領的美國代表團舉行會晤。8月20日到26日，美國組織了350家企業就美國對華2000億美元商品加征25%關稅舉行了聽證會，反對者占90%以上。應美方邀請，中國商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文率中方代表團于8月22日至23日在華盛頓與美國財政部副部長馬爾帕斯率領的美方代表團就雙方關注的經貿問題進行了建設性、坦誠的交流。雙方將就下一步安排保持接觸。

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