一、行情回顧
1、本周上海螺紋鋼價格情況
本周上海建材價格繼續上漲。截至4月8日，西本指數報在2510元/噸，較上周末上漲40元/噸；同期，滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在2360元/噸，較上周末上漲40元/噸；而滬上優質盤螺代表規格報價2540元/噸，較上周末上漲40元/噸。
市場反饋，受清明假期鋼坯價格上漲刺激，本周開市申城建材價格整 體上行，市場看漲信心較為積極。然而隨著周中陰雨來襲，市場成交低迷，價格上行之勢受阻，下半周商家報價以盤整為主。目前市場資源緊俏，主流鋼廠由于檢修 和發貨量不足，短期供求格局難以改變，部分緊缺規格報價十分堅挺。對于后期走勢，多數商家依然持樂觀態度。預計短期本地市場建筑鋼材價格繼續以震蕩偏強為主。
那么，下周鋼價走勢將如何變化？終端需求能否持續改善？鐵礦石價格會否持續走弱？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。
2、全國市場方面
根據監控數據顯示，本周國內鋼價全面上漲，華北地區北京、天津市場價格領漲全國。
北京市場：本周北京市場建筑鋼材價格在 資源趨緊及成交良好帶動下，出現大幅上漲，累計上漲幅度達到180-200元/噸。現河北鋼鐵HPB300高線8-10mm價格為2580元/噸；河鋼 HRB400EФ12mm小螺紋2620元/噸，Ф14mm小螺紋2620元/噸，Ф16-22mm大螺紋2500元/噸；HRB400盤螺2570元 /噸。
市場反饋，進入4月北京新開工工地較多，終端需求上升明顯，市場成交活躍。而近期主導鋼廠資源投放不足，據了解唐鋼有兩條生產線在檢 修，唐山世園會環保因素對部分鋼廠生產將繼續形成影響，市場上資源規格短缺的現象明顯。商家在報價調高后出貨依然順暢，對后市信心大增，報價持續大幅上 漲。考慮當前北京市場價格已明顯高于華東及華南地區的價格，河北及東北地區鋼廠將會陸續增加往北京市場的投放量，預計下周北京市場建材價格漲勢將有所趨緩。
杭州市場：本周杭州鋼市建材行情橫盤整理，整體較上周價格變化不大。市場上沙鋼16-25mm螺紋鋼主流售價在2400-2480元/噸（含緊缺規格），永鋼、中天、新興、申特等同規格資源售價2380-2420元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格2540-2620元左右。合格品螺紋售價在2200-2280元/噸，線材和盤螺2430元左右。
市場反饋，本周杭州地區持續陰雨天氣，終端采購需求平淡，鋼市整體成交冷清。不過主導鋼廠每日廠提資源非常有限，市場沙鋼、中天等多數鋼廠資源規格不齊，多數商家選擇以穩為主。基于華北、華南等外圍市場鋼價繼續上漲，唐山鋼坯價格震蕩走高，杭州市場商家對后市行情依然樂觀。預計下周杭州市場建筑鋼材價格將震蕩趨高。
廣州市場：本周廣州市場價格穩中走強，截至本周四，優質品資源累計上漲20-50元/噸。目前，螺紋鋼韶 鋼Ф16-25mmHRB400規格資源主流報價在2420元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在 2380-2450元/噸；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價格在2450-2480元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價 2360-2430元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價2510-2540元/噸。
市場反饋，受清明假期唐山鋼坯價 格上漲等因素影響，上半周廣州市場主流價格小幅跟漲。據經銷商透露，價格上漲后，優質品資源出貨情況較好，而合格品成交情況一般，個別報價偏高的資源難以 出貨。下半周，由于天氣原因，下游需求受阻，市場出貨普遍不佳，加上外圍市場價格開始企穩，廣州市場上漲乏力，價格趨于穩定。由于東北、華北市場價格輪番 上漲，這些地區與廣州市場的價差進一步縮小，近期資源南下數量銳減，廣州市場庫存總量繼續呈現下降趨勢。鋼廠方面，本周，有廣州裕豐鋼廠調價，高線、盤螺上調60元/噸，螺紋鋼累計上調80元/噸。綜合來看，近日北方區域現貨價格趨強，而本地天氣轉好后下游需求能夠再次釋放，預計下周廣州市場建筑鋼價格還有上行空間。
二、成本分析
1、本周鋼廠調價
本 周國內鋼價繼續上漲，國內鋼廠出廠價格也全面上調，尤其是華北、中南地區鋼廠價格上調幅度較大，安鋼、濟源、福建三鋼、包鋼等鋼廠對出廠價格上調幅度均在 100元/噸以上。國內鋼價上漲周期已經持續了近四個月，這在近幾年十分罕見，鋼價大漲也激發了商家備貨熱情，各大鋼鐵企業訂單飽滿，廠內庫存普遍下降， 鋼鐵企業通過拉升出廠價格來提升企業盈利的意愿進一步加強。預計在11日，華東地區主導鋼廠出廠價格將會全面上調。
據中鋼協黨委書記劉振江 講話透露，受益于鋼價上漲，一季度鋼鐵企業有的開始減虧，有的持平或開始盈利，虧損面減少，但全行業虧損的局面還沒有改變，重點大中型鋼鐵企業在去年全年 虧損545.34億元的基礎上，今年1-2月依然出現虧損114億元。可見近期鋼價的持續上漲依然沒有實質改善鋼鐵全行業的虧損局面，各區域鋼企盈利分化 的現象更加明顯，鋼鐵企業開工率盡管有所提高，但受制于債務及資金壓力，開工率提升整體較為緩慢。而上周末臨沂三德鋼鐵因安全事故被要求全面停產整頓，河 北在全省范圍內實施鋼鐵特別排放限值，表明地方政府對鋼鐵企業在環保整冶方面執行力度更加強硬。加之唐山世園會即將正式舉行，環保限產因素將繼續抑制國內 鋼鐵產能釋放。
2、原材料
本周國內原料價格表現不一，其中進口礦價格小幅下跌，鋼坯和廢鋼價格明顯上漲，國產礦、焦炭價格基本平穩。
分品種來看，鋼坯市場：本周唐山鋼坯價格連續上漲，累計上漲幅度達80元/噸。本周三唐山燕鋼普方坯中標價格達到2104元/噸，較上期高99元/噸，比當日本地出廠價高44元/噸，對鋼坯價格走勢形成強有力支撐。目前鋼坯市場庫存明顯低于去年同期，一些中小鋼廠由于資金、環保問題，復產緩慢，同時鋼坯出口接單情況依然不錯。鋼坯市場現貨資源偏緊，部分調坯軋材企業反映采購困難。預計下周唐山鋼坯價格仍有望繼續上漲。
焦炭市場：本周國內焦炭價格穩中有漲，山西地區近期煤礦整頓，焦煤資源偏緊，焦炭產量受到一定影響，個別焦企再提漲價要求。河北地區主流鋼廠焦炭庫存偏低，鋼廠補充庫存積極。鋼材市場價格近期持續上漲，鋼鐵企業利潤增加，高爐開工率有所上升，焦炭采購量逐步增多。預計下周國內焦炭價格仍將穩中有漲。
廢鋼市場：本周國內廢鋼市場價格上漲明顯，幅度達到60元/噸。近日成品材及鋼坯價格持續上漲，且出貨良好，鋼鐵企業利潤增多，電爐企業生產積極性回升，為補充廢鋼資源連續上調采購價格。目前國內鋼廠廢鋼庫存普遍處于低位，貿易商惜售心態明顯，預計下周國內廢鋼價格仍有進一步上漲的空間。
鐵礦石市場：本周河北地區鐵精粉價格基本平穩。清明節后進口鐵礦石價格連 續小幅下跌，對國產礦成交情況形成一定影響。加之4月份部分國產礦山復產，市場供應量開始上升，銷售壓力有所加大，部分鋼廠小幅下調了采購價格。不過近期 鋼價連續上漲，鋼企利潤回升，對鐵精粉補庫需求逐步加大。預計下周河北鐵精粉價格將以穩為主。本周進口礦價連續小幅下跌，截止4月7日，普氏62%鐵礦石 指數報54.3美元/噸，較上周末下跌0.8美元/噸。全球最大鐵礦石船運集散地黑德蘭港3月份鐵礦石離港總量達到3950萬噸，高于2月份的3660萬 噸。其中，出口中國的鐵礦石由2月份的2790萬噸跳升到3260萬噸，顯示三月份我國鐵礦石進口量明顯回升。近期國內主要港口鐵礦石庫存大幅攀升至近1 億噸的水平，FMG預計今年鐵礦石的發貨量將出現增長，VALE預計2016年至2019年的全部鐵礦石產能依次為3.76億噸、4.11億噸、4.53 億噸和4.59億噸，顯示鐵礦石市場供應依然寬松。預計下周進口鐵礦石價格或將圍繞55美元/噸一線波動運行。
海運市場，4月7日波羅的海干散貨運價指數（BDI）上漲3.4%，或17點，報517點，連續十個交易日上漲，創去年12月14日以來的新高。和今年2月10日BDI指數刷新歷史低點至290相比，累計反彈已經超過70%。隨著大宗商品價格反彈回升，自2月底以來BDI指數持續走高，表明中國工業品內需狀況正在回暖。而盡管中國3月份進出口數據還沒有公布，但綜合38家機構預測結果顯示，中國3月出口同比增速有望轉正。預計下周BDI指數仍將繼續上行。
三、供給和需求分析
數據顯示，本周受雨水天氣影響，申城終端采購量有所趨弱，市場資源規格不齊也增加了部分用戶的采購難度，但整體看本周成交量依然維持在正 常水平。相對于華北及中南區域，本周滬杭地區鋼價漲幅較小，市場對后市看漲預期強烈，中間商備貨依然積極，整體成交情況依然較為活躍。
而從庫存情況來看，本周江蘇地區鋼廠發貨依然處于低位，北方地區鋼廠在南北價差縮小的情況下也減少發貨，市場資源規格斷檔的現象依然明顯，整體繼續量繼續呈下降態勢。而從全國鋼材庫存來看，本周多數區域庫存量均繼續下降，尤其是華北地區降幅明顯，目前全國市場庫存較去年同期降低26%，低庫存依然支撐國內鋼價易漲難跌。
四、宏觀分析
（1）2016年3月，財新中國制造業和服務業采購經理人指數（PMI）分別錄得49.7和52.2，分別高于2月1.7個和1個百分點，受此影響，財新中國綜合產出指數由2月的49.4升至51.3，創下11個月以來的最高值。
（2）2015年，全國繳入國庫的土地出讓收入33657.73億元，同比下降21.6%。全國土地出讓支出33727.78億元，同比下降18.5%。土地市場需求不足、用地結構發生變化、出讓面積繼續萎縮、地價增幅逐步趨緩等原因造成了土地出讓收入減少。
（3）全球三大評級機構之一的惠譽日前發布報告，決定將中國主權信用評級展望維持在“穩定”，并認為中國經濟不太可能發生硬著陸。
（4）國務院總理李克強4月6日主持召開國務院常務會議，決定實施《裝備制造業標準化和質量提升規劃》，引領中國制造升級；部署推進“互聯網+流通”行動，促進降成本擴內需增就業；確定2016年深化醫藥衛生體制改革重點，讓醫改紅利更多惠及人民群眾。
（5） 據中鋼協統計，2015年是鋼鐵行業效益最差的一年，也是全行業真正的“嚴冬”。會員鋼鐵企業主營業務連續12個月虧損，從2015年7月份開始出現嚴重 虧損，去年下半年整體效益大幅度下滑，每月虧損額都在100億元以上。主營業務全年累計虧損超過1000億元，同比增虧24倍；加上投資收益等項目合計全 年利潤總額為虧損645.34億元，而上年利潤總額為盈利225.89億元。2016年1-2月又虧損114億元。
（6）中國3月外匯儲備32125.79億美元，前值為32023.21億美元，環比增加102.58億美元，為2015年11月以來首次。
近 日陸續發布的經濟數據，釋放出積極信號。前期公布的2月全社會用電量、固定資產投資、3月中國制造業PMI等多項經濟指標，均不同程度地表明經濟正在企 穩。而4月6日發布的3月財新中國服務業PMI，更是為經濟回暖再添新證據。為應對國內外復雜多變的經濟形勢和下行壓力，去年以來，國家出臺了包括“11 大工程包”、“3大戰略”、“6大消費工程”、“PPP項目建設”等在內的一系列“促投資、穩增長”政策。而今年年初以來，中央部門穩增長的勢頭十分強 勁，國家發改委批復多個建設項目，央行、財政部等部委也紛紛出臺文件落實穩增長。尤其是2月上中旬連續出臺的房地產刺激政策，成為了1—2月地產銷量和投 資增速大幅改善的重要推手。據報道，2016年我國投資規模或超6萬億，主要投向鐵路等領域。而在4月15日，我國一季度GDP數據將公布，機構普遍預計 增速將達6.7%，經濟企穩將有力提振市場信心。
資金方面，本周央行在公開市場逆回購不斷縮水，清明節后連續四個交易日凈回籠，本周凈回籠2750億元，上周為凈投放150億元。不過度過了季末因素之后，4月初市場資金面依然維持寬松，資金利率明顯回落。據監測，4月7日滬大額銀行承兌匯票貼現率為 3.52‰，較3月31日回落3.56%。得益于美元走軟、人民幣匯率趨穩等因素，3月外匯儲備環比增加102.8億美元，在連降四個月后首次止跌回升， 顯示資本外流趨勢有所放緩。近期美聯儲加息預期減弱，國內經濟企穩的跡象增多，加之目前財政發力依然有較大的空間，將有利于人民幣匯率的相對企穩。3月份 新增人民幣貸款數據將于4月中旬發布，市場預期3月份新增信貸規模大致在9000億元-1.3萬億元之間，一季度新增信貸規模將在4.1萬億元-4.5萬 億元之間。4月中下旬銀行體系流動性迎來法定存款準備金上繳、MLF到期、財政存款上繳等沖擊，資金面仍然存在收緊和波動壓力，不排除4月份降準的可能 性。
五、綜合觀點
本周滬上鋼價震蕩上漲，對于下周市場行情，提醒大家關注如下幾個方面：
其 一、需求因素。本周申城持續出現陰雨天氣，終端采購量有所趨弱，市場資源規格不齊也增加了部分用戶的采購難度，但整體看成交量依然維持在正常水平。今年新 開工項目增多，房地產及基建需求均有進一步向好的跡象。當前市場正值傳統消費旺季，疊加經濟復蘇周期，終端需求對鋼價走勢支撐力度依然較強。
其 二、供給因素。據中鋼協數據，重點大中型鋼鐵企業在去年全年虧損545.34億元的基礎上，今年1-2月依然出現虧損114億元。而從近期發生的渤海鋼鐵 債務危機、東北特鋼債務違約等情況來看，鋼鐵企業分化更加明顯，近期鋼價的大幅上漲依然難以緩解部分債務高企的企業資金壓力，鋼鐵企業復產緩慢。加之唐山 世園會環保限產、臨沂三德特鋼因事故全面停產整頓等因素影響，國內市場供應偏緊的局面依然難以改變。
其三、成本因素。本周國內市場繼續表現出鋼強礦弱走勢，本周西本鋼材指數上 漲40元/噸，同期成本指數僅上漲9元/噸，鋼鐵企業盈利情況繼續好轉。近期國內主要港口鐵礦石庫存大幅攀升至近1億噸的水平，FMG預計今年鐵礦石發貨 量將出現增長，VALE預計2016年至2019年的全部鐵礦石產能依次為3.76、4.11、4.53、4.59億噸，顯示鐵礦石市場供應依然寬松。鋼 強礦弱的表現也為國內鋼鐵企業提升盈利提供了難得的機會，3月份國內鋼鐵行業將有望整體扭虧為盈。而從鋼廠價格來看，當前各大鋼鐵企業訂單飽滿，廠內庫存 普遍下降，鋼鐵企業通過拉升出廠價格來提升企業盈利的意愿進一步加強，預計在11日，華東地區主導鋼廠出廠價格將會全面上調，對市場價格走勢仍將形成支 撐。
其四、宏觀因素。近期陸續發布的經濟數據，釋放出積極信號，一季度我國經濟增速將有望企穩。據報道，2016年我國投資規模或超6萬 億，主要投向鐵路等領域。交通部近日表示，第二季度及全年要加快推進交通運輸基礎設施建設，切實擴大有效投資。經濟增速企穩、投資增速有望繼續回升，將有 力提振市場信心。
綜合概括而言，盡管近期全國大范圍的雨水天氣對工程施工及市場成交形成了一定的不利影響，但當前市場正處于傳統消費旺季， 疊加經濟復蘇周期，需求端支撐力度依然較強。而當前國內市場庫存處于低位，鋼廠資源補充不足，供應偏緊仍將支撐國內鋼價易漲難跌。預計短期國內鋼價仍有進 一步上漲空間。基于此，對下周市場維持偏積極評價——紅色預警。具體來說，西本指數下周將在2510-2600元/噸區間震蕩上行。 一、行情回顧
1、本周上海螺紋鋼價格情況
本周上海建材價格繼續上漲。截至4月8日，西本指數報在2510元/噸，較上周末上漲40元/噸；同期，滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在2360元/噸，較上周末上漲40元/噸；而滬上優質盤螺代表規格報價2540元/噸，較上周末上漲40元/噸。
市場反饋，受清明假期鋼坯價格上漲刺激，本周開市申城建材價格整 體上行，市場看漲信心較為積極。然而隨著周中陰雨來襲，市場成交低迷，價格上行之勢受阻，下半周商家報價以盤整為主。目前市場資源緊俏，主流鋼廠由于檢修 和發貨量不足，短期供求格局難以改變，部分緊缺規格報價十分堅挺。對于后期走勢，多數商家依然持樂觀態度。預計短期本地市場建筑鋼材價格繼續以震蕩偏強為主。
那么，下周鋼價走勢將如何變化？終端需求能否持續改善？鐵礦石價格會否持續走弱？帶著諸多疑問，一起進入本期行情分析。
2、全國市場方面
根據監控數據顯示，本周國內鋼價全面上漲，華北地區北京、天津市場價格領漲全國。
北京市場：本周北京市場建筑鋼材價格在 資源趨緊及成交良好帶動下，出現大幅上漲，累計上漲幅度達到180-200元/噸。現河北鋼鐵HPB300高線8-10mm價格為2580元/噸；河鋼 HRB400EФ12mm小螺紋2620元/噸，Ф14mm小螺紋2620元/噸，Ф16-22mm大螺紋2500元/噸；HRB400盤螺2570元 /噸。
市場反饋，進入4月北京新開工工地較多，終端需求上升明顯，市場成交活躍。而近期主導鋼廠資源投放不足，據了解唐鋼有兩條生產線在檢 修，唐山世園會環保因素對部分鋼廠生產將繼續形成影響，市場上資源規格短缺的現象明顯。商家在報價調高后出貨依然順暢，對后市信心大增，報價持續大幅上 漲。考慮當前北京市場價格已明顯高于華東及華南地區的價格，河北及東北地區鋼廠將會陸續增加往北京市場的投放量，預計下周北京市場建材價格漲勢將有所趨緩。
杭州市場：本周杭州鋼市建材行情橫盤整理，整體較上周價格變化不大。市場上沙鋼16-25mm螺紋鋼主流售價在2400-2480元/噸（含緊缺規格），永鋼、中天、新興、申特等同規格資源售價2380-2420元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格2540-2620元左右。合格品螺紋售價在2200-2280元/噸，線材和盤螺2430元左右。
市場反饋，本周杭州地區持續陰雨天氣，終端采購需求平淡，鋼市整體成交冷清。不過主導鋼廠每日廠提資源非常有限，市場沙鋼、中天等多數鋼廠資源規格不齊，多數商家選擇以穩為主。基于華北、華南等外圍市場鋼價繼續上漲，唐山鋼坯價格震蕩走高，杭州市場商家對后市行情依然樂觀。預計下周杭州市場建筑鋼材價格將震蕩趨高。
廣州市場：本周廣州市場價格穩中走強，截至本周四，優質品資源累計上漲20-50元/噸。目前，螺紋鋼韶 鋼Ф16-25mmHRB400規格資源主流報價在2420元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在 2380-2450元/噸；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價格在2450-2480元/噸；廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價 2360-2430元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價2510-2540元/噸。
市場反饋，受清明假期唐山鋼坯價 格上漲等因素影響，上半周廣州市場主流價格小幅跟漲。據經銷商透露，價格上漲后，優質品資源出貨情況較好，而合格品成交情況一般，個別報價偏高的資源難以 出貨。下半周，由于天氣原因，下游需求受阻，市場出貨普遍不佳，加上外圍市場價格開始企穩，廣州市場上漲乏力，價格趨于穩定。由于東北、華北市場價格輪番 上漲，這些地區與廣州市場的價差進一步縮小，近期資源南下數量銳減，廣州市場庫存總量繼續呈現下降趨勢。鋼廠方面，本周，有廣州裕豐鋼廠調價，高線、盤螺上調60元/噸，螺紋鋼累計上調80元/噸。綜合來看，近日北方區域現貨價格趨強，而本地天氣轉好后下游需求能夠再次釋放，預計下周廣州市場建筑鋼價格還有上行空間。
二、成本分析
1、本周鋼廠調價
本 周國內鋼價繼續上漲，國內鋼廠出廠價格也全面上調，尤其是華北、中南地區鋼廠價格上調幅度較大，安鋼、濟源、福建三鋼、包鋼等鋼廠對出廠價格上調幅度均在 100元/噸以上。國內鋼價上漲周期已經持續了近四個月，這在近幾年十分罕見，鋼價大漲也激發了商家備貨熱情，各大鋼鐵企業訂單飽滿，廠內庫存普遍下降， 鋼鐵企業通過拉升出廠價格來提升企業盈利的意愿進一步加強。預計在11日，華東地區主導鋼廠出廠價格將會全面上調。
據中鋼協黨委書記劉振江 講話透露，受益于鋼價上漲，一季度鋼鐵企業有的開始減虧，有的持平或開始盈利，虧損面減少，但全行業虧損的局面還沒有改變，重點大中型鋼鐵企業在去年全年 虧損545.34億元的基礎上，今年1-2月依然出現虧損114億元。可見近期鋼價的持續上漲依然沒有實質改善鋼鐵全行業的虧損局面，各區域鋼企盈利分化 的現象更加明顯，鋼鐵企業開工率盡管有所提高，但受制于債務及資金壓力，開工率提升整體較為緩慢。而上周末臨沂三德鋼鐵因安全事故被要求全面停產整頓，河 北在全省范圍內實施鋼鐵特別排放限值，表明地方政府對鋼鐵企業在環保整冶方面執行力度更加強硬。加之唐山世園會即將正式舉行，環保限產因素將繼續抑制國內 鋼鐵產能釋放。
2、原材料
本周國內原料價格表現不一，其中進口礦價格小幅下跌，鋼坯和廢鋼價格明顯上漲，國產礦、焦炭價格基本平穩。
分品種來看，鋼坯市場：本周唐山鋼坯價格連續上漲，累計上漲幅度達80元/噸。本周三唐山燕鋼普方坯中標價格達到2104元/噸，較上期高99元/噸，比當日本地出廠價高44元/噸，對鋼坯價格走勢形成強有力支撐。目前鋼坯市場庫存明顯低于去年同期，一些中小鋼廠由于資金、環保問題，復產緩慢，同時鋼坯出口接單情況依然不錯。鋼坯市場現貨資源偏緊，部分調坯軋材企業反映采購困難。預計下周唐山鋼坯價格仍有望繼續上漲。
焦炭市場：本周國內焦炭價格穩中有漲，山西地區近期煤礦整頓，焦煤資源偏緊，焦炭產量受到一定影響，個別焦企再提漲價要求。河北地區主流鋼廠焦炭庫存偏低，鋼廠補充庫存積極。鋼材市場價格近期持續上漲，鋼鐵企業利潤增加，高爐開工率有所上升，焦炭采購量逐步增多。預計下周國內焦炭價格仍將穩中有漲。
廢鋼市場：本周國內廢鋼市場價格上漲明顯，幅度達到60元/噸。近日成品材及鋼坯價格持續上漲，且出貨良好，鋼鐵企業利潤增多，電爐企業生產積極性回升，為補充廢鋼資源連續上調采購價格。目前國內鋼廠廢鋼庫存普遍處于低位，貿易商惜售心態明顯，預計下周國內廢鋼價格仍有進一步上漲的空間。
鐵礦石市場：本周河北地區鐵精粉價格基本平穩。清明節后進口鐵礦石價格連 續小幅下跌，對國產礦成交情況形成一定影響。加之4月份部分國產礦山復產，市場供應量開始上升，銷售壓力有所加大，部分鋼廠小幅下調了采購價格。不過近期 鋼價連續上漲，鋼企利潤回升，對鐵精粉補庫需求逐步加大。預計下周河北鐵精粉價格將以穩為主。本周進口礦價連續小幅下跌，截止4月7日，普氏62%鐵礦石 指數報54.3美元/噸，較上周末下跌0.8美元/噸。全球最大鐵礦石船運集散地黑德蘭港3月份鐵礦石離港總量達到3950萬噸，高于2月份的3660萬 噸。其中，出口中國的鐵礦石由2月份的2790萬噸跳升到3260萬噸，顯示三月份我國鐵礦石進口量明顯回升。近期國內主要港口鐵礦石庫存大幅攀升至近1 億噸的水平，FMG預計今年鐵礦石的發貨量將出現增長，VALE預計2016年至2019年的全部鐵礦石產能依次為3.76億噸、4.11億噸、4.53 億噸和4.59億噸，顯示鐵礦石市場供應依然寬松。預計下周進口鐵礦石價格或將圍繞55美元/噸一線波動運行。
海運市場，4月7日波羅的海干散貨運價指數（BDI）上漲3.4%，或17點，報517點，連續十個交易日上漲，創去年12月14日以來的新高。和今年2月10日BDI指數刷新歷史低點至290相比，累計反彈已經超過70%。隨著大宗商品價格反彈回升，自2月底以來BDI指數持續走高，表明中國工業品內需狀況正在回暖。而盡管中國3月份進出口數據還沒有公布，但綜合38家機構預測結果顯示，中國3月出口同比增速有望轉正。預計下周BDI指數仍將繼續上行。
三、供給和需求分析
數據顯示，本周受雨水天氣影響，申城終端采購量有所趨弱，市場資源規格不齊也增加了部分用戶的采購難度，但整體看本周成交量依然維持在正 常水平。相對于華北及中南區域，本周滬杭地區鋼價漲幅較小，市場對后市看漲預期強烈，中間商備貨依然積極，整體成交情況依然較為活躍。
而從庫存情況來看，本周江蘇地區鋼廠發貨依然處于低位，北方地區鋼廠在南北價差縮小的情況下也減少發貨，市場資源規格斷檔的現象依然明顯，整體繼續量繼續呈下降態勢。而從全國鋼材庫存來看，本周多數區域庫存量均繼續下降，尤其是華北地區降幅明顯，目前全國市場庫存較去年同期降低26%，低庫存依然支撐國內鋼價易漲難跌。
四、宏觀分析
（1）2016年3月，財新中國制造業和服務業采購經理人指數（PMI）分別錄得49.7和52.2，分別高于2月1.7個和1個百分點，受此影響，財新中國綜合產出指數由2月的49.4升至51.3，創下11個月以來的最高值。
（2）2015年，全國繳入國庫的土地出讓收入33657.73億元，同比下降21.6%。全國土地出讓支出33727.78億元，同比下降18.5%。土地市場需求不足、用地結構發生變化、出讓面積繼續萎縮、地價增幅逐步趨緩等原因造成了土地出讓收入減少。
（3）全球三大評級機構之一的惠譽日前發布報告，決定將中國主權信用評級展望維持在“穩定”，并認為中國經濟不太可能發生硬著陸。
（4）國務院總理李克強4月6日主持召開國務院常務會議，決定實施《裝備制造業標準化和質量提升規劃》，引領中國制造升級；部署推進“互聯網+流通”行動，促進降成本擴內需增就業；確定2016年深化醫藥衛生體制改革重點，讓醫改紅利更多惠及人民群眾。
（5） 據中鋼協統計，2015年是鋼鐵行業效益最差的一年，也是全行業真正的“嚴冬”。會員鋼鐵企業主營業務連續12個月虧損，從2015年7月份開始出現嚴重 虧損，去年下半年整體效益大幅度下滑，每月虧損額都在100億元以上。主營業務全年累計虧損超過1000億元，同比增虧24倍；加上投資收益等項目合計全 年利潤總額為虧損645.34億元，而上年利潤總額為盈利225.89億元。2016年1-2月又虧損114億元。
（6）中國3月外匯儲備32125.79億美元，前值為32023.21億美元，環比增加102.58億美元，為2015年11月以來首次。
近 日陸續發布的經濟數據，釋放出積極信號。前期公布的2月全社會用電量、固定資產投資、3月中國制造業PMI等多項經濟指標，均不同程度地表明經濟正在企 穩。而4月6日發布的3月財新中國服務業PMI，更是為經濟回暖再添新證據。為應對國內外復雜多變的經濟形勢和下行壓力，去年以來，國家出臺了包括“11 大工程包”、“3大戰略”、“6大消費工程”、“PPP項目建設”等在內的一系列“促投資、穩增長”政策。而今年年初以來，中央部門穩增長的勢頭十分強 勁，國家發改委批復多個建設項目，央行、財政部等部委也紛紛出臺文件落實穩增長。尤其是2月上中旬連續出臺的房地產刺激政策，成為了1—2月地產銷量和投 資增速大幅改善的重要推手。據報道，2016年我國投資規模或超6萬億，主要投向鐵路等領域。而在4月15日，我國一季度GDP數據將公布，機構普遍預計 增速將達6.7%，經濟企穩將有力提振市場信心。
資金方面，本周央行在公開市場逆回購不斷縮水，清明節后連續四個交易日凈回籠，本周凈回籠2750億元，上周為凈投放150億元。不過度過了季末因素之后，4月初市場資金面依然維持寬松，資金利率明顯回落。據監測，4月7日滬大額銀行承兌匯票貼現率為 3.52‰，較3月31日回落3.56%。得益于美元走軟、人民幣匯率趨穩等因素，3月外匯儲備環比增加102.8億美元，在連降四個月后首次止跌回升， 顯示資本外流趨勢有所放緩。近期美聯儲加息預期減弱，國內經濟企穩的跡象增多，加之目前財政發力依然有較大的空間，將有利于人民幣匯率的相對企穩。3月份 新增人民幣貸款數據將于4月中旬發布，市場預期3月份新增信貸規模大致在9000億元-1.3萬億元之間，一季度新增信貸規模將在4.1萬億元-4.5萬 億元之間。4月中下旬銀行體系流動性迎來法定存款準備金上繳、MLF到期、財政存款上繳等沖擊，資金面仍然存在收緊和波動壓力，不排除4月份降準的可能 性。
五、綜合觀點
本周滬上鋼價震蕩上漲，對于下周市場行情，提醒大家關注如下幾個方面：
其 一、需求因素。本周申城持續出現陰雨天氣，終端采購量有所趨弱，市場資源規格不齊也增加了部分用戶的采購難度，但整體看成交量依然維持在正常水平。今年新 開工項目增多，房地產及基建需求均有進一步向好的跡象。當前市場正值傳統消費旺季，疊加經濟復蘇周期，終端需求對鋼價走勢支撐力度依然較強。
其 二、供給因素。據中鋼協數據，重點大中型鋼鐵企業在去年全年虧損545.34億元的基礎上，今年1-2月依然出現虧損114億元。而從近期發生的渤海鋼鐵 債務危機、東北特鋼債務違約等情況來看，鋼鐵企業分化更加明顯，近期鋼價的大幅上漲依然難以緩解部分債務高企的企業資金壓力，鋼鐵企業復產緩慢。加之唐山 世園會環保限產、臨沂三德特鋼因事故全面停產整頓等因素影響，國內市場供應偏緊的局面依然難以改變。
其三、成本因素。本周國內市場繼續表現出鋼強礦弱走勢，本周西本鋼材指數上 漲40元/噸，同期成本指數僅上漲9元/噸，鋼鐵企業盈利情況繼續好轉。近期國內主要港口鐵礦石庫存大幅攀升至近1億噸的水平，FMG預計今年鐵礦石發貨 量將出現增長，VALE預計2016年至2019年的全部鐵礦石產能依次為3.76、4.11、4.53、4.59億噸，顯示鐵礦石市場供應依然寬松。鋼 強礦弱的表現也為國內鋼鐵企業提升盈利提供了難得的機會，3月份國內鋼鐵行業將有望整體扭虧為盈。而從鋼廠價格來看，當前各大鋼鐵企業訂單飽滿，廠內庫存 普遍下降，鋼鐵企業通過拉升出廠價格來提升企業盈利的意愿進一步加強，預計在11日，華東地區主導鋼廠出廠價格將會全面上調，對市場價格走勢仍將形成支 撐。
其四、宏觀因素。近期陸續發布的經濟數據，釋放出積極信號，一季度我國經濟增速將有望企穩。據報道，2016年我國投資規模或超6萬 億，主要投向鐵路等領域。交通部近日表示，第二季度及全年要加快推進交通運輸基礎設施建設，切實擴大有效投資。經濟增速企穩、投資增速有望繼續回升，將有 力提振市場信心。
綜合概括而言，盡管近期全國大范圍的雨水天氣對工程施工及市場成交形成了一定的不利影響，但當前市場正處于傳統消費旺季， 疊加經濟復蘇周期，需求端支撐力度依然較強。而當前國內市場庫存處于低位，鋼廠資源補充不足，供應偏緊仍將支撐國內鋼價易漲難跌。預計短期國內鋼價仍有進 一步上漲空間。基于此，對下周市場維持偏積極評價——紅色預警。具體來說，西本指數下周將在2510-2600元/噸區間震蕩上行。
