核心提示：“兩會”寬松政策的利好預期已被提前透支，“金三銀四”需求尚未釋放，短期鋼價可能會呈現一種穩中偏弱的局面。從歷年的情況看，下游需求一 般在3月中旬前后釋放，若屆時成交還是無法跟進，猴年的“開門紅”可能會慘遭夭折。不過話說回來，現在的行情也是階段性的，至少鋼價比年前要上了一個臺 階，在國家開始有意識拯救經濟的大環境下，年內行情反復筑底、價格重心逐步抬升還是值得期待的。
【宏觀熱點】
利好因素：
1、央行：自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
2、李克強：實施積極的財政政策還有較大空間，會更加有力。
3、工信部：1月全國汽車產銷量同比增速均超7%。
利空因素：
1、供給壓力恐增大，2016年鐵礦石價格或跌破40美元。
【產業信息】
●央行：自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為 供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。這是繼2015年央行四次降準后，2016年的首次降準。和以往降準不同的是此次降準央行不再包含定向降準的內 容，屬于普降范圍。
解讀：千呼萬喚始出來，央行最終還是降準了，經濟學家稱此次降準預計釋放資金6000-7000億，與前兩天央行宣布實行“穩健略偏寬松”的貨幣政策 相呼應。最近高層一系列表態表明今年國家穩增長的決心要明顯大于去年，相信下游用鋼需求也會比去年要好一些，但鑒于煤炭、鋼鐵均屬于產能嚴重過剩行業，預 計年內鋼市仍難有特別亮眼的表現。
●中鋼協統計數據，2016年2月中旬，中鋼協會員鋼鐵企業日產粗鋼155.6萬噸，比上期減少0.51萬噸，下降0.33%。據此估算，本旬全國日 產粗鋼205.9萬噸，比上期下降0.12%。截至2月中旬末，會員鋼鐵企業鋼材庫存量1462.4萬噸，較上一旬末增加77.83萬噸，增長 5.62%。
解讀：猴年“開門紅”刺激鋼廠加速復產，鋼材庫存迅速攀升，但下游需求跟進緩慢，當前成品鋼成交疲軟跡象明顯，多地鋼價出現沖高回落。小編認為，此前 鋼價上漲的主要原因是市場資源偏緊、庫存偏低，加上大家對“兩會”寬松政策和“金三銀四”旺季需求預期樂觀。但從目前的情況看，終端用鋼企業似乎并不愿意 為高鋼價買單，鋼價后期走勢存疑。個人認為，“兩會”寬松政策的利好預期已被提前透支，“金三銀四”需求尚未釋放，短期鋼價可能會呈現一種穩中偏弱的局 面。從歷年的情況看，下游需求一般在3月中旬前后釋放，若屆時成交還是無法跟進，猴年的“開門紅”可能會慘遭夭折。不過話說回來，現在的行情也是階段性 的，至少鋼價比年前要上了一個臺階，在國家開始有意識拯救經濟的大環境下，年內行情反復筑底、價格重心逐步抬升還是值得期待的。
【盤面匯總】
29日標普指數收跌15.82點，跌幅0.81%，報1932.23點；
道瓊斯指數收跌123.47點，跌幅0.74%，報16516.50點；
納斯達克指數收跌32.52點，跌幅0.7%，報4557.95點；
紐約COMEX黃金收漲14.00美元，漲幅1.2%，報1234.40美元/盎司；
美國WTI原油收漲0.97美元，漲幅3%，報33.75美元/桶；
美元指數收漲0.127，漲幅0.13%，報98.230；
倫銅收漲8.50美元/噸，漲幅0.18%，報4700.00美元/噸。
【期貨分析】
29日，期螺1605高開1922，震蕩拉漲，最高1973，最低1912，收1969，漲53，漲幅2.77%。資金面偏多，成交明顯回升，持倉增 17.3萬手，前20名主力多頭增倉力度偏強，永安中信顯著增持多單。日K收長陽線。1日前期夜盤，期螺05開1975，盤間小幅上行，最高1980，最 低1961，收1971，漲32，漲幅1.65%。現貨主流弱穩，沙鋼旬價政策將出，增濃市場觀望氣氛，且鋼坯走勢反復，商家調價情緒不高。期螺短期偏強，多單逢低參與。
【鋼市動態】
●礦石：29日鐵礦石市場主穩運行。普氏指數方面，昨普氏指數漲0.2美元，現62%PB普指為49.3美元。鐵礦期貨收盤：礦石05收369.5漲 5.5漲幅1.51%，最高369.5最低360.5。進口礦方面：市場資源充沛，賣家出貨積極性高，報盤小幅讓利，買盤則按需采購，預計短期內維持震蕩 走勢。國產礦方面，市場整體價格維穩，但個別地區如山西、唐山等因貨源緊缺，存在商家高要情況，且偶有高價成交，短期內有此支撐，國產礦延續穩中向好。
●焦炭：29日日照二級冶金焦到廠含稅價660-680元/噸；呂梁二級冶金焦出廠含稅價470-480元/噸，唐山二級冶金焦到廠含稅價 650-690元/噸。焦炭價格穩定運行，市場成交情況一般。華北主流鋼企穩價心態濃厚，焦化廠開工率較高，部分廠家開工高達七成左右，廠里庫存較少，供 需基本平衡。而西南地區近日價格小幅拉漲，下游鋼企仍是按需采購，當地焦企開工率較低，個別僅達20-30%，基本處于保爐溫狀態，焦炭供應趨緊，鋼企被 迫漲價。其他地區市價暫穩，鋼市逐漸好轉，商家心態較好，短期焦炭價格穩定運行。
●鋼坯：29日唐山成品材平穩運行，成交一般，下游對坯料按需采購，坯料商直發和現貨成交尚可，鋼廠報價持穩。目前，唐山國義、榮信，昌黎宏興普碳方 坯含稅出廠價1680，商家裸價1628。兩會召開在即，當前市場信心尚可，看漲三月份，預計短期內以穩為主，盤整后繼續走高。
●建材：29收盤，北京市場河鋼三級抗震大螺價格為1940-1960元/噸，較前一日持平；上海市場沙鋼三級大螺1870元/噸，較前一日跌10元/噸；廣州市場韶鋼三級大螺2120元/噸，較前一日持平。
●板材：29日收盤，上海市場熱卷收盤價為2080-2120元/噸，較前一日基本持平；天津市場唐鋼熱卷收盤價為2030-2040元/噸，較前一日基本持平；樂從市場熱卷收盤價2090-2170元/噸，較前一日基本持平。
【今日預測】
●建材：昨國內線螺主流弱穩。華東因成交冷清，價穩中弱調；其它各區，除個別城市貨少致市價小漲外，整體價格亦弱穩為主。對于后期，沙鋼旬價政策將 出，增濃市場觀望氣氛，且鋼坯、期螺也走勢反復，商家調價情緒不高。料今北京河鋼三級抗震大螺1940-1960元/噸，較前一日持平；上海沙鋼三級大螺 1870元/噸，較前一日持平；廣州韶鋼三級大螺2110元/噸，較前一日跌10元/噸。
●板材：由于上周市價震蕩幅度較大，下游需求雖有所起色，但并不明顯，商家目前心態較為謹慎，不過由于當前社會庫存仍舊不高，且商家操作以適量出貨為 主，因此讓價意愿也不強。昨午后期盤上揚，現貨低位有所高靠。預計今全國熱卷主流穩中稍強。上海市場5.5mm主流報價2080-2120元/噸，天津市 場5.5mm唐鋼主流報價2030-2050元/噸，樂從市場5.5mm主流報價2100-2180元/噸。
