在今年供給側改革中，去產能政策不僅“打頭陣”，而且目標明確。記者梳理發現，相關政策主要集中在鋼鐵煤炭去產能、房地產去庫存、通過簡政放權持續為企業減負、實施新一輪農村電網改造以補短板等方面。

事實上，2016年去過剩產能給大宗商品帶來見底回升的機會，春節后，低迷的大宗商品終于迎來了一波反彈。

大宗商品迎來強勁反彈

近日，國家發展改革委副主任、國家能源局局長努爾·白克力在能源局表示，能源發展方式要從粗放式發展向提質增效轉變，能源工作方式要從審批項目為主向推進改革和技術創新轉變。與此同時，在能源消費增長減速換擋、結構優化步伐加快、發展動力開始轉換的新常態下，“能源改革勢在必行、刻不容緩。”

為落實供給側改革，2月18日，國家能源局召開會議細化了去產能的任務。其要求，2016年力爭關閉落后煤礦1000處以上，合計產能6000萬噸。

“我國產出與需求的配置出現失衡是現階段的重要特征。一方面，傳統的供給出現嚴重過剩；另一方面，需求的提升又在一定程度上不能得到滿足。而流動性陷阱的出現令貨幣傳導失靈，在大規模投資拉動消費的方式同樣不能奏效的情況下，從供給端入手改變供需失衡便成為當前經濟運行中的一種不可回避的選擇。”中大期貨副總經理景川在接受《華夏時報》記者采訪時表示。

景川表示，從供需兩端看，在需求改變未果的情況下，改變供給端的產出自然成為重點。因此，在不放松對需求的拉動的傳統模式下，增加供給端的改革，勢必對整體上的供需形勢產生影響。

隨著去產能成為2016年供給側改革的重頭戲之一，春節前夕，國務院印發了鋼鐵煤炭等行業化解過剩產能實現脫困發展的意見。鋼鐵業的目標是用5年時間再壓減粗鋼產能1億-1.5億噸，設置了環保、能耗、質量、安全、技術5條紅線，達不到標準要求的鋼鐵產能要依法依規退出。

煤炭業的目標是：從2016年開始，用3至5年的時間再退出產能5億噸左右、減量重組5億噸左右。3年內原則上停止審批新建煤礦項目、新增產能的技術改造項目和產能核增項目；對13類落后小煤礦，要盡快依法關閉退出。

事實上，2016年去過剩產能給大宗商品帶來見底回升的機會，春節長假過后，在鋼廠復產后加速采購鐵礦石的預期影響下，低迷的大宗商品終于迎來了一波反彈，尤其是在黑色系期貨品種的鐵礦石帶領下出現暴漲行情。截至2月25日，今年以來，除鐵礦石期貨價格累計上漲9.64%、熱卷上漲4.27%以外，螺紋鋼期貨價格上漲3.66%，焦炭、焦煤、 動力煤、硅錳期貨品種漲幅超3%，“中國經濟經過多年的快速增長，如今已經步入到經濟增速換擋期。從大宗商品的角度來看，價格的持續走弱主要歸因于供給過 剩慣性延續和需求減緩兩個方面。因此，為解決供需矛盾，必須供給和需求兩端都要抓。”新湖期貨有限公司副總經理金玉衛在接受《華夏時報》記者采訪時表示。

面對供給端的調節，金玉衛表示，這需要通過政策引導和市場化兩種方式解決，特別是一些周期性行業在財政政策刺激下容易出現產能進一步擴張的局面，所以供給側改革顯得尤為重要。從長周期來看，供給側改革對于扭轉產能過剩和去庫存有著深刻影響，實際上我們已經看到不少行業產能擴張步伐開始減弱，一些落后產能開始退出市場。

據記者了解，目前一些行業的庫存已經處于低位，這也反映了供給側改革產生了積極的效果。

“由于目前中國大多數行業都有著產能過剩的問題，且供給側改革涉及的面又比較廣，所以供給側改革對于整個大宗商品中各個品種都有著或多或少的影響。而其中影響最大的主要集中在產能嚴重過剩、價格持續低迷、在經濟轉型后需求不會出現明顯增長的行業。”金玉衛說。

金玉衛表示，鋼鐵、煤炭、電解鋁等行業是供給側改革的重點對象，所以受到政策影響也更加明顯。但我們需要注意的是，這幾類行業本身又是全社會吸納就業最為密集的行業，所以供給側改革的后續配套機制顯得尤為重要。

在供給側改革的過程中，勢必會引起市場上商品價格的波動，對于產業鏈的上下游都會帶來經營風險的增加，利用期貨市場平滑價格風險也就顯得尤為重要。

呼喚農產品期權上市

自改革開放以來，指導“三農”工作的中央一號文件已經發布18次。最新的這份文件題為《關于落實發展新理念加快農業現代化實現全面小康目標的若干意見》(以下簡稱《文件》)，對期貨服務“三農”提出了新的要求，這意味著農業供給側改革也被首次寫入一號文件。

經過梳理，記者發現文件中提到諸多措施，比如改革完善糧食等重要農產品價格形成機制和收儲制度；繼續執行并完善稻谷、小麥最低收購價政策。深入推進新疆棉花、東北地區大豆目標價格改革試點。不少業內專家表示，供給側改革影響將貫穿2016年期貨市場價格趨勢。

“今年的五大經濟任務是“三去、一降、一補”，強調通過供給側改革，從供給生產端入手解放生產 力，提高全要素生產率，有效改善供需錯配問題，提升有效需求，進而達到去產能、去庫存的目的。期貨中所涉及的大宗商品，包括農產品在內，關鍵問題幾乎都在 供給側，且幾乎都是產能過剩，庫存積壓嚴重。農產品也是這樣，不僅僅是糧食，棉花、糖等現在庫存情況也如此。”北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越接受 記者采訪時表示。

針對農業的供給側改革，景川表示，主要方向應該是在優化生產結構和區域布局上。隨著經濟的發展，食品消費也呈現出多元、多梯次的消費格局。

未來的水稻、小麥以及大豆玉米的種植將會從過去的簡單食品消費轉向多層次食品加工消費、生物科技消費以及與工業消費相配套的一系列消費上，而中國的“花園式”農業將被大規模產業化農業所取代，將更多地運用大數據以及云計算技術進行針對性的種植。

不過，雖然目前國內部分農產品已經有了較大的對外開放度，但也有一些農產品依然受到政策保護。 從糧食安全的角度來看，對農業進行一定程度保護有其必要性。但過度的脫離市場也會使得部分農產品市場出現明顯的扭曲，一些受政策保護的品種和市場化的品種 在產業發展上出現相互擠壓。

“例如目前玉米價格與國際嚴重背離，而國儲庫里又有巨量庫存，難以消化。對玉米的價格的保護導致很多農產品的種植面積被玉米所替代，一些可以替代玉米消費的農產品以低價從國外進口，進而又擠壓玉米等農產品消費，這導致中國農產品種植結構嚴重不合理。因此，農業的供給側改革有利于農業發展更加合理，農業生產的結構更加科學。”新湖期貨有限公司研究所所長李強在接受記者采訪時表示。

李強表示，隨著農產品價格波動已經成為農產品企業經營以及農民收益最大的不確定性因素，對沖價格波動風險顯得尤為重要。單純的期貨已經遠遠滿足不了市場的需求，而場外期權本身存在著較高的復制成本。因此，對于場內期權的推出市場呼聲很高，尤其是推出豆粕等農產品期權上市對于擴大“保險+期貨”試點，提升服務方面有著積極的作用。